經歷了2018年的價格逐步回落，國內鋁商品市場價格已逼近13000元/噸的低點，全行業(yè)深陷虧損。
證券時報·e公司記者近期對鋁行業(yè)上下游企業(yè)采訪調研獲悉，雖然過去一年鋁企出現了一定的產能縮減，市場庫存有所下滑，但當前需求仍無法對市場價格形成明顯提振，供大于求的情況依然存在。預計2019年鋁價或仍弱市運行，短期內或難有大幅沖高表現。
鋁價逼近一萬三
“這幾天市場現貨鋁價大概在13600元/噸左右，已經比前期漲了一些。”談及近一年多來國內鋁行業(yè)的價格情況，神火股份董秘李宏偉告訴記者，2019年1月份，國內鋁現貨價已一度跌至13250元/噸，達到近幾年的低點。
2017年，受供給側改革等因素影響，國內鋁價一路走高，一度達到超過17000元/噸的歷史高點。不過自2017年10月價格出現下行后，鋁市便持續(xù)不振。
“2018年鋁價觸底收官，終年低位徘徊，震蕩區(qū)間在13450元~15000元/噸。前9個月，鋁價大致呈‘W’運行態(tài)勢，第四季度鋁價一路單調下行?！被仡欉^去一年的鋁價走勢，生意社鋁產品分析師葉建軍稱，2019年1月中上旬，鋁錠市場均價延續(xù)弱勢行情，1月15日鋁錠市場均價跌至13223.33元/噸，為近2年低位，隨后鋁錠價格開始企穩(wěn)上揚。
據生意社數據顯示，截至3月11日鋁（99.70）市場均價13630元/噸，較年后第一個工作日（2月12日）市場均價13350元/噸，漲幅為2.53％；較1月15日報價漲幅為3.08％。
葉建軍表示，近期鋁價企穩(wěn)上揚，一方面基于2018年第四季度鋁價大幅度回落，高成本鋁廠虧損面嚴重，國內部分鋁廠陸續(xù)減產壓產，行業(yè)自主去產能現象明顯。另一方面，在政策面，國際上中美貿易關系出現緩和，國內基建刺激下需求逐漸回暖，鋁產品的應用面擴大，國內鋁錠基本面逐步向好。加之，前期鋁錠因氧化鋁價格下調，成本面支撐預期崩潰，鋁價大幅跳水后，基本觸底運行，預計近期鋁錠價格仍處于修復狀態(tài)。
“春節(jié)后鋁市場現貨報價確實漲了一些，但3月份開始，由于前期上漲，下游拿貨意愿偏淡，大戶依然是囤貨狀態(tài)，價格有一定支撐，但遠期還是沒有大漲趨勢?！?卓創(chuàng)鋁分析師鄭春蕾也稱，年后國內鋁價走勢趨穩(wěn)，但是后期增長動力不是太足。雖然鋁價保持增長，但鋁企依然虧損，節(jié)后依然還有鋁企停產。2、3月份鋁需求整體平淡，尚未達到需求旺季。近期鋁價上行因素是節(jié)后下游開工，需求增加，但整體需求增量比較有限，目前鋁市場貨源依然充足。
不僅鋁價觸及低位，作為電解鋁的上游，國內炭素價格近一年來也持續(xù)走低。3月12日，記者前往位于河南鞏義的一家中型炭素生產廠看到，幾個大棚內，少量碼放了炭塊兒產品。雖然春節(jié)假期已過去一個月，但廠內依然未有開工跡象，周邊同類型企業(yè)也均較為冷清。
“冬季限產期還未過，很多企業(yè)從去年11月已停產至今。近一年來炭素價格處于較低水平，企業(yè)也都適當縮減了產量?！边@家炭素廠的負責人胡明哲（化名）向記者介紹，2017年，國內炭素價格曾達到4400元/噸的高位，而當前報價已不足3200元/噸。2月份時，龍頭山東魏橋的炭素報價下降了140元/噸，3月份公司再度調跌140元/噸，出現了兩連降。
“2017年那波價格上漲，一是因為年中第一批環(huán)評不到位的炭素企業(yè)全都停掉了，企業(yè)因新添環(huán)保設備成本提升，市場供應減少，另外當時國內電解鋁違規(guī)產能相繼曝出，市場產生恐慌情緒，下游積極囤貨。那時，很多電解鋁企業(yè)都要拿著現金到廠里買貨?？墒?018年10月底，由于錯峰生產的政令并未如預期，環(huán)保限產沒有一刀切，市場也就缺失了炒作預期，產品價格此后就出現大幅下跌。”胡明哲分析。
企業(yè)全面虧損
伴隨著鋁價大幅下跌，鋁業(yè)企業(yè)也步入全面虧損。
“從去年以來，鋁行業(yè)開始了長期的、全行業(yè)的虧損。虧損時間如此之長，已經超出了正常情況?！闭劶爱斍颁X行業(yè)企業(yè)的盈虧情況，李宏偉對記者表示， 據了解，目前鋁全行業(yè)幾乎97％以上的企業(yè)都在虧損。作為電解鋁產能大省，河南地區(qū)電解鋁企業(yè)生產1噸產品的虧損額能超過2000元。
工信部統計數據顯示，2018年國內電解鋁現貨均價14262元/噸，同比下跌1.8％，受環(huán)保整頓，鋁土礦價格持續(xù)走高，煤炭價格上漲，企業(yè)節(jié)能減排成本提升等影響，電解鋁綜合生產成本同比大幅提升。2018年，鋁行業(yè)實現利潤372億元，同比下降40％。其中，鋁礦采選實現利潤7億元，同比增長19.6％；鋁冶煉、鋁加工行業(yè)實現利潤112億元、254億元，同比分別下降54.6％、31.4％。
申萬宏源研報也稱，2018年國內宏觀經濟增速放緩疊加中美貿易摩擦升級，鋁價從年初15260元/噸下跌至年底13605元/噸，同比下跌10.8％。價格下跌使得企業(yè)盈利不斷惡化，部分廠商因持續(xù)虧損被迫停產。經測算，截至2019年1月底行業(yè)仍有超過15％運行產能現金成本位于鋁價13500元/噸以上，其中50萬噸產能虧損超過三個月。
當前鋁企的業(yè)績下滑情況，從上市公司2018年業(yè)績預告中也可見一斑。
2月28日，常鋁股份發(fā)布2018年業(yè)績快報顯示，期內公司實現營業(yè)收入42.09億元，較上年同期增長3.58％，凈利潤虧損4.32億元，較去年同期下降352.99％。此前，云鋁股份發(fā)布的2018年業(yè)績預告預計，期內公司將虧損14.6億元，而2017年公司凈利潤為6.57億元。而中孚實業(yè)業(yè)績預告也稱，預計2018年公司凈利潤將虧損18億元至22億元，較去年同期下降16億元至20億元。
部分產能徹底退出
“目前除新疆、云南等電費較低地區(qū)的部分企業(yè)可勉強維持盈虧平衡外，其他地區(qū)很難長時間承受虧損，已經開始自覺關停產能?！焙髡芨嬖V記者，中部地區(qū)電解鋁企業(yè)的環(huán)保壓力太大，而且電費較高，噸鋁的生產成本在14200元至14500元，而新疆地區(qū)成本可以壓縮到13800元左右。即便如此，近期同屬西部的青海地區(qū)也傳出消息，有兩家電解鋁企業(yè)實施了關停。
“2018年，河南地區(qū)電解鋁新增產能很少，減產的企業(yè)較多?！眲⒗蠼榻B稱，當前河南地區(qū)在運行的鋁產能只有200多萬噸，而在近年高位時產能能超過300萬噸。粗略計算，2018年到現在，僅河南徹底停產的產能就有七八十萬噸。
“這些停產的產能基本都是永久退出，停產原因也都是因為持續(xù)虧損。這其中不僅僅是中小企業(yè)，還包括一些大企業(yè)?！彼f。
據申萬宏源統計，2018年電解鋁行業(yè)合計涉及減產產能294.6萬噸，減產主要集中在高成本地區(qū)。2018年減產主要發(fā)生在6月份以后。除山西兆豐鋁電、東鋁鋁材等少數企業(yè)受環(huán)保因素影響減產外，大多數是因虧損導致產能退出或轉讓指標，減產產能主要集中在山東（68萬噸）、河南（53.3萬噸）、甘肅（58萬噸）等地區(qū)。
2018年在低迷的鋁價環(huán)境下，不少復產及新建產能項目投產進度推遲。百川資訊統計顯示，2018年總的可復產電解鋁規(guī)模為509萬噸，到2018年12月28日實際已復產規(guī)模113.5萬噸，復產比例僅22％，低于市場預期。新增產能方面，2018 年國內建成且待投產的合計405 萬噸，到2018年12月28日已投產224萬噸，待投產產能181萬噸，投產規(guī)模占總建成規(guī)模的55％。
產能逐步下滑的過程中，一直制約鋁價上漲的高庫存問題是否得到緩解？
“去年國內鋁庫存在230萬噸以上，而目前已降至150萬噸至160萬噸左右。雖然庫存有所降低，但整體對市場影響并不明顯?！崩詈陚シQ，除了倉庫庫存外，企業(yè)的鋁庫存無法統計，因此目前市場上的庫存數據只能作為參考指標，指標意義已經下降了。
產業(yè)轉移加快
在全行業(yè)持續(xù)低迷的盈利環(huán)境下，鋁企加速了產業(yè)轉移步伐。
3月2日中孚實業(yè)發(fā)布公告稱，公司控股子公司河南中孚鋁業(yè)有限公司（下稱“中孚鋁業(yè)”）擁有50萬噸/年電解鋁產能。為進一步優(yōu)化公司電解鋁生產所需電力能源結構、降低用電成本、減少火力發(fā)電碳排放、實現綠色清潔生產，公司擬將中孚鋁業(yè)25萬噸電解鋁全部停產并向水電資源富集的四川省廣元市經濟開發(fā)區(qū)轉移。
在此之前，中孚鋁業(yè)的控股子公司林州市林豐鋁電有限責任公司已于2018年12月將其擁有的25萬噸/年電解鋁產能進行轉移。本次中孚鋁業(yè)部分電解鋁產能即25萬噸/年進行轉移后，涉及公司電解鋁產能轉移規(guī)模將達50萬噸/年，而中孚實業(yè)總部鞏義市僅保留電解鋁產能25萬噸。
中孚實業(yè)的電解鋁產能轉移不是個例。
“神火股份在河南的90萬噸電解鋁產能，在2018年10月份已經全部轉移到云南了，隨后河南的幾家鋁企，包括中孚、伊川等也都在跟進?！崩詈陚シQ，云南、四川由于水力資源豐富，水電電價在0.25元/度，而河南現在的火力發(fā)電的成本超過0.4元/度，以1噸電解鋁用電13700度計算，產能轉移后僅用電成本一項就能為企業(yè)節(jié)約噸成本約2000元。
對于當前電解鋁產能轉移的熱潮，劉利斌也稱，國家一直提倡用市場化辦法，化解產能過剩，清理無效產能，產能置換是合規(guī)操作。
“大方向上，鋁的應用需求還在小幅增長。但國家現在已經控制不準新建產能，唯一一個口子就是產能置換。從企業(yè)效益來講，產能置換到西南地區(qū)，水電資源豐富，用電成本會相對降低?！彼硎?，除中孚的50萬噸產能，神火的90萬噸產能外，2016年河南地區(qū)陸續(xù)轉出的電解鋁產能累計達到100多萬噸，占到現有產能的一半。
工信部信息也顯示，自《關于電解鋁企業(yè)通過兼并重組等方式實施產能置換有關事項的通知》印發(fā)以來，我國已有400多萬噸電解鋁產能完成了跨省置換，其中，300多萬噸產能轉移至內蒙、云南等能源豐富地區(qū)，在保持嚴控電解鋁產能高壓態(tài)勢的同時，電解鋁產業(yè)結構不斷優(yōu)化。
利好消息閃現
正在召開的全國兩會上，傳出了工業(yè)企業(yè)電價下調、稅率縮減的利好消息，成為近期電解鋁行業(yè)普遍關心的話題。
3月5日政府工作報告指出，改革推動降低涉企收費，要深化電力市場化改革，清理電價附加收費，降低制造業(yè)用電成本，一般工商業(yè)平均電價再降低10％。同時，制造業(yè)企業(yè)增值稅由16％調整到13％。
“目前生產電解鋁主要采用冰晶石-氧化鋁融鹽電解法。一般來說，生產1噸電解鋁需用電13500度，需氧化鋁1.92 噸，電力和氧化鋁是生產電解鋁最主要的兩個成本，分別占到總成本的30％至40％。如果用電成本下降，對于電解鋁企業(yè)來說無疑是一大利好?！焙髡芊Q。
天風證券研報也認為，電解鋁用電基本屬于大工業(yè)用電范疇，電價主要由上網電價和中間費用組成，其中中間費用包括輸配電價、政府性基金等等。而政府工作報告中所指的電價附加收費主要是指政府性基金，目前政府性基金為0.05元/度。若后續(xù)政府性基金不再收取，以電解鋁平均電耗13500度/噸估算，則電解鋁成本或將下降675元/噸，企業(yè)盈利空間擴大。對于降稅，上述研報也表示，目前電解鋁企業(yè)銷稅增值稅在16％水平，增值稅下調3％，對于鋁企業(yè)毛利影響在2.65％~6.63％之間。
文章來源:cnmn
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