2018年銅產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn) 銅冶煉經(jīng)營盈利能力或將有所下降.

遵照專家的意見建議，根據(jù)“新常態(tài)”下各項景氣指標的增速變動情況，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會對中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)模型的閾值及區(qū)間進行了部分修訂。從本期起，本景氣指數(shù)報告采用修正后的數(shù)據(jù)。

2018年1月，中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)為29.8，較上月下降2.38個點，位于“正?！眳^(qū)間運行；先行合成指數(shù)為101.43，較上月上升0.19個點；一致合成指數(shù)為62.46，較上月下降4.83個點。中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)監(jiān)測結果顯示，銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)有所回落，目前位于“正?！眳^(qū)間運行。

景氣指數(shù)在“正?！眳^(qū)間內(nèi)有所回落

中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)顯示，1月銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)有所回落，較上月回落2.38個點，目前景氣指數(shù)位于“正?！眳^(qū)間運行。

2018年1月，在構成中色銅產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)的9個指標中:除電力電纜位于“偏冷”區(qū)間外，LME銅結算價、M2、進口量指數(shù)、投資總額、房屋銷售面積、生產(chǎn)指數(shù)、主營業(yè)務收入、利潤總額均位于“正常”區(qū)間運行。

先行合成指數(shù)有所回升

2018年1月，中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)為101.43，較上月上升0.19個點。在構成中色銅產(chǎn)業(yè)先行合成指數(shù)的6個指標中，三漲三降。其中同比增長的3個指標中，LME銅結算價同比增長21.47%、M2同比增長8.25%、銅產(chǎn)業(yè)投資總額同比增長30.19%。同比下降的3個指標中，進口量指數(shù)同比下降1.36%、商品房銷售面積同比下降3.33%、電力電纜同比下降14.3%。

產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)，行業(yè)壓力尚未顯現(xiàn)

2018年1月內(nèi)外盤銅金屬價格沒有延續(xù)2017年12月中下旬的連續(xù)上升趨勢，呈現(xiàn)高位震蕩格局，內(nèi)盤價格表現(xiàn)弱于外盤。 1月LME當月期銅和三月期銅均價分別為7080美元/噸和7122美元/噸，同比分別上漲23.41%和23.69%，環(huán)比分別上漲4.10%和4.15%。 SHFE當月期和三月期銅均價分別為53771元/噸和54475元/噸，同比分別上漲16.11%和16.96%，環(huán)比分別上漲0.78%和3.05%。

在價格同比上漲的情況下，銅礦山生產(chǎn)經(jīng)營情況持續(xù)向好，企業(yè)盈利能力處于較好水平。冶煉方面，2018年智利、秘魯兩國多家銅礦山面臨薪資談判，市場對全球銅供應擔憂情緒有所升溫。國內(nèi)方面，多地區(qū)未來將有20萬噸~40萬噸銅冶煉產(chǎn)能釋放，而新建及擴能銅礦山有限，因而未來銅精礦供給緊張的局面難有改觀。在此背景下，進口銅精礦加工費將再度走低，會較2017年有所下滑。預計銅冶煉經(jīng)營盈利能力將有所下降。加工環(huán)節(jié)，除空調(diào)、汽車行業(yè)消費表現(xiàn)好于2017年同期，帶動相關銅加工企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營良好外，電力電纜行業(yè)消費可能不及預期。

再生銅方面，2017年受銅金屬價格快速拉漲，精煉銅和再生銅價差拉大，市場廢銅采購需求增大。但隨著中國環(huán)保要求的提升，中國對廢銅進口監(jiān)管制度不斷加強，預計中國廢銅進口量持續(xù)下降，2018年這一趨勢仍將延續(xù)。再生銅原料供給的持續(xù)減少，會推動再生銅金屬價格上漲，精煉銅、再生銅價差有所縮小，再生銅生產(chǎn)企業(yè)盈利空間受到擠壓。

綜合來看，當前銅產(chǎn)業(yè)分環(huán)節(jié)運行情況表現(xiàn)不同，但整體生產(chǎn)經(jīng)營平穩(wěn)，在原料供給壓力及冶煉產(chǎn)能集中釋放尚未顯現(xiàn)的情況下，初步判斷2018年前幾個月中色銅產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)仍將在“正?！眳^(qū)間運行。

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